Working Capital Management and Profitability of Firms: A Study of Listed Manufacturing Firms in Ghana

ABSTRACT

The efficient management of working capital is crucial to the profitability of firms therefore, it is prudent that management of firms make  available in the right amount, resources to manage working capital. The main objective of the study was to establish a statistical relationship between profitability measured by the return on assets and the elements of working capital such as the cash conversion cycle (CCC), average collection period (ACP), average payment period (APP) and inventory turnover days (IT). Growth, size and leverage were control variables identified. A sample size of four (4) companies listed on the Ghana Stock Exchange (GSE) out of a population of five (5) listed trading  companies for the 2006 to 2010 financial years. The results showed a fairly negative significant relationship between the cash conversion cycle, average collection period and average payment period implying that a reduction in the periods for receiving cash, an increase in the period for paying cash a reduction in the cash conversion cycle will cause an increase in profit. The inventory turnover days as well as all other control variables showed a positive relationship with profitability. Hence, study recommends that trading companies should manage their working capital more efficiently so as to keep it in equilibrium.

INTRODUCTION

The efficient management of working capital is crucial to the survival of firms therefore; it is provident that management of firms make  available, the right amount of resources to manage their working capital (Mensah, 2014; Lazaridis & Tryfonidis, 2006). This assertion is  evidenced by the numerous arguments advanced by academia in recent times seeking to access the effect of working capital management on firm’s profitability. Bhumia (2010), established that, lack of or excess liquidity should not be attained by any firm which could create difficulties in achieving short term obligations. The operational activities of a firm can be extremely affected by the management of working capital and in that regard; this research becomes significant for all investors who might rely on it for decision making and to have an idea of the company’s operational efficiency.

چکیده

مدیریت کارآمد سرمایه کارآمدی برای سودآوری شرکت ها بسیار مهم است؛ لازم است که مدیریت شرکت ها در مقدار مناسب، منابع برای مدیریت سرمایه کارکنان را در دسترس قرار دهد. هدف اصلی این مطالعه ایجاد ارتباط آماری بین سودآوری با بازده دارایی ها و عناصر سرمايه های در گردش مانند چرخه تبدیل پول نقد (CCC)، دوره جمع آوری متوسط ​​(ACP)، دوره پرداخت میانگین (APP) و روزهای گردش موجودی (IT). رشد، اندازه و اهرم متغیرهای کنترل شناسایی شدند. حجم نمونه از چهار (4) شرکت های موجود در بورس اوراق بهادار غنا (GSE) از 5 (5) شرکت های بازرگانی ذکر شده در سال مالی 2006 تا 2010 بود. نتایج نشان داد که رابطه معنادار منفی بین چرخه تبدیل نقدی، میانگین دوره جمع آوری و میانگین دوره پرداخت، به این معنی است که کاهش در دوره های دریافت پول نقد، افزایش دوره پرداخت پول نقد کاهش در دوره نقد تبدیل خواهد شد افزایش سود روزهای جاری موجودی و همچنین تمام متغیرهای کنترل دیگر، رابطه مثبت با سودآوری را نشان دادند. از این رو، مطالعه توصیه می کند که شرکت های تجاری بایستی کارآیی سرمایه گذاری خود را مدیریت کنند تا بتوانند در تعادل حفظ شوند.

مقدمه

مدیریت کارآمد سرمایه کارکردی برای بقای شرکت ها بسیار مهم است؛ پیش بینی شده است که مدیریت شرکت ها مقدار قابل توجهی از منابع را برای مدیریت سرمایه های خود در اختیار قرار می دهد (منسا، 2014؛ لازاریدیس و تریفویدیس، 2006). این ادعا توسط استدلال های متعدد ارائه شده توسط دانشگاهی در سال های اخیر نشان می دهد که به دنبال دسترسی به اثر مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری شرکت است. بومیا (2010) معتقد است که فقدان نقدینگی و یا نقدینگی بیش از حد نباید توسط هر شرکتی که می تواند در دستیابی به تعهدات کوتاه مدت ایجاد شود، نباشد. فعالیت های عملیاتی یک شرکت می تواند به شدت تحت تاثیر مدیریت سرمایه در گردش باشد و در این راستا؛ این تحقیق برای همه سرمایه گذاران که ممکن است برای تصمیم گیری به آن متکی باشد و به ایده بهره وری عملیاتی شرکت بپردازد قابل توجه است.

Year: 2014

Publisher : IISTER

By : Dr. John Kwaku

File Information: English Language/ 13 Page / size: 365 KB

Download

سال : 1393

ناشر : IISTER

کاری از : دکتر جان كوكو

اطلاعات فایل : زبان انگلیسی / 13 صفحه / حجم : KB 365

لینک دانلود