The strategy and operation research of power forward options

ABSTRACT

The introduction of power forward option transaction in the power market not only provides a richer revenue mix for the participants ,but also plays an important role in dispersing and avoiding those uncertainties of the market that they have to face,improving the controllability of transaction and enhancing the stability of the power market operation.In this paper,the strategy using of power forward option and its trading operations in the power market is analyzed and specific examples are presented.

INTRODUCTION

The optional power forward contract which combines with option theory renders a more flexible and elastic option for both parties of the market transactions. This is a contract model which its fundamental thinking is based on the option trading theory. It makes the power forward contract (not power itself) directly as the subject matter of an option contrast to have free trade during the In the operation of actual power market, it is allowed by the market rules that both parties of the power transactions may enter into forward contract of power exchange at the future time of T according to their willingness. Now we suppose that: (1)Based on the forward information of market publicly available or the information of the market coordination and arbitrator which approved by the parties to the contract, they will have a similar estimate between the probability distribution function and probability density function of the power spot prices P in the future time T . (2)The forward price in the power forward contract is F and the delivery price which aims to make the contract’s value to zero is K. At the time when forward contract is signed, F=K, and with time goes by, K keeps the same, F may change, but at last, when it reaches the contract’s due date, it converges to spot price. For the forward option is a right, not the obligation, the holders will obtain the forward contracts with the determined forward price before the specified date. In particular, the holders of bullish forward option have the rights to obtain the long position of forward contract in accordance with the specified price; the holders of bearish forward option have the rights to obtain the nominal of forward contract in accordance with the specified price.

چکیده
معرفی مبادله گزینه قدرت پیش رو در بازار برق نه تنها ترکیبی از سود را برای شرکت کنندگان فراهم می کند، بلکه همچنین نقش مهمی در پراکنده شدن و اجتناب از آن عدم اطمینان بازار دارد که باید با آن روبرو شوند، بهبود قابلیت کنترل معامله و افزایش ثبات عملکرد بازار انرژی. در این مقاله استراتژیک استفاده از گزینه پیشرو قدرت و عملیات تجاری آن در بازار برق مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته و نمونه های خاص ارائه شده است.

مقدمه

قرارداد قرارداد پیش فروش اختیاری که ترکیبی از نظریه گزینه است، گزینه ای انعطاف پذیر و الاستیک را برای هر دو طرف معاملاتی در بازار ارائه می دهد. این مدل قراردادی است که تفکر اساسی آن بر مبنای نظریه تجارت گزینه است. این قرارداد قدرت را به طور مستقیم به عنوان موضوع اختیاری به منظور جلوگیری از تجارت آزاد در طول عملیات بازار قدرت واقعی به کار می گیرد. این امر به موجب قوانین بازار امکان پذیر است که هر دو طرف از معاملات انرژی ممکن است وارد شوند به قرارداد مبادله مبادله برق در زمان آینده T با توجه به تمایل خود. در حال حاضر ما فرض می کنیم که: (1) بر اساس اطلاعات رو به جلو بازار در دسترس عموم و یا اطلاعات هماهنگی بازار و داور که تایید شده توسط طرفین قرارداد، آنها تخمین مشابه بین عملکرد توزیع احتمالات و عملکرد چگالی احتمال از قیمت های قدرت نقطه P در زمان آینده T. (2) قیمت پیشین در قرارداد پیش فروش قدرت F و قیمت تحویل است که هدف آن ارزش قرارداد را به صفر می رساند K. در زمان قرارداد پیش قرارداد، F = K، و با گذشت زمان، K نگه می دارد همان، F ممکن است تغییر کند، اما در نهایت، هنگامی که به تاریخ مورد نظر قرارداد می رسد، به قیمت نقطه همگرا می شود. برای گزینه پیشین یک حق است، نه تعهد، صاحبان قراردادهای پیشین را با قیمت پیشنهادی پیش بینی شده قبل از تاریخ مشخص شده به دست می آورند. به طور خاص، صاحبان گزینه پیشرو صعودی حق دریافت موقعیت طولانی قرارداد رو به جلو را با توجه به قیمت مشخص دارند؛ صاحبان گزینه پیشین نزول دارند حق دریافت اسمی قرارداد رو به جلو را با توجه به قیمت مشخص شده دارند.

Year: 2011

Publisher: (BCGIN), International Conference on

By : Li Jiang