توضیحات
ABSTRACT
This paper examines the effect of exchange rate volatility for a set of two countries, Croatia and Cyprus on sectoral exports during the period of 1990: q1-2012:q1. It is claimed by some researchers that exchange rate volatility causes a reduction on the overall level of trade. Empirical researchers often utilize the standard deviation of the moving average of the logarithm of the exchange rate as a measure of exchange rate fluctuation. In this study we propose a new measure for volatility. Overall our results have suggested significant negative effects from volatility on exports for one country in our sample.
INTRODUCTION
The relationship between exchange rate volatility and export flows has been studied in a large number of theoretical and empirical papers. The main notion suggested by some theoretical models, is that a rise in exchange rate volatility increases uncertainty of profits on contracts denominated in foreign currency and force risk averse agents redirect their activity to the lower risk home market. Other models suggest that higher levels of exchange rate movements offer greater opportunity for profit and therefore might lead to an increase on exports. Alternatively some researchers have suggested since it is possible to offset potential unexpected movements of the exchange rate by investing at the forward market causing producers to be unaffected by movements of the exchange rate. These different ranges of results have been supported by a large variety of empirical studies causing the effects of exchange rate volatility on exports to be one of the most controversial topics of international trade. This paper aims to model the effects of exchange rate volatility for two countries for which empirical evidence is both limited and ambiguous and to utilize a new measure of volatility which captures unexpected movements of the exchange rate. The remainder of this paper will be organized as follows: First, the existing literature is analyzed; second, various measurement issues of exchange rate volatility are discussed; third, the data are presented; fourth, the methodological framework is also discussed; fifth, the results of the utilized statistical tests, the estimated equations and an analysis of the main empirical findings are discussed. Finally the last section addresses the issue of policy implications, and presents a brief summary as well as the main collusions.
چکیده
در این مقاله، اثر متغیر نوسانات نرخ ارز برای مجموعه ای از دو کشور، کرواسی و قبرس برای صادرات بخش های مختلف در طول سال 1990 مورد بررسی قرار می گیرد: 2012 Q1: Q1. برخی از محققان ادعا می کنند که نوسانات نرخ ارز موجب کاهش در سطح کلی تجارت می شود. محققان تجربی اغلب از انحراف استاندارد میانگین متحرک لگاریتم نرخ ارز به عنوان یک شاخص از نوسانات نرخ ارز استفاده می کنند. در این مطالعه ما یک معیار جدید برای نوسان ارائه می دهیم. به طور کلی نتایج ما اثرات قابل توجه منفی نااطمینی بر صادرات را در یک کشور در نمونه ما نشان داده است.
مقدمه
رابطه بین نوسانات نرخ ارز و جریان های صادراتی در تعداد زیادی از مقالات نظری و تجربی مورد مطالعه قرار گرفته است. مفهوم اصلی که توسط برخی از مدل های نظری مطرح شده است، این است که افزایش نوسانات نرخ ارز باعث افزایش عدم اطمینان سود در قراردادهایی است که در ارز خارجی و عوامل مواجه با ریسک استرس فعالیت خود را به بازار داخلی پایین تر ریسک می کنند. مدل های دیگر نشان می دهد که سطح بالاتری از حرکات نرخ ارز فرصت بیشتری برای سود فراهم می کند و بنابراین ممکن است به افزایش صادرات منجر شود. بعلاوه برخی از محققان پیشنهاد کرده اند که ممکن است جابجایی های احتمالی غیرمنتظره نرخ ارز توسط سرمایه گذاری در بازار رو به جلو باعث شود که تولید کنندگان تحت تاثیر حرکت نرخ ارز قرار نگیرند. این محدوده های مختلف از نتایج، با طیف گسترده ای از مطالعات تجربی تأثیر می گذارد که تاثیر متغیر نرخ نوسانات ارز بر صادرات را یکی از موضوعات بحث برانگیز تجارت بین المللی می داند. هدف از این مقاله، بررسی تاثیر متغیر نوسانات نرخ ارز در دو کشور است که شواهد تجربی هر دو محدود و مبهم هستند و از یک معیار جدید نوسان استفاده می کنند که جابجایی غیرمنتظره نرخ ارز را نشان می دهد. باقی مانده از این مقاله به شرح زیر است: اول، ادبیات موجود تجزیه و تحلیل می شود؛ دوم، مسائل مختلف اندازه گیری نوسانات نرخ ارز مورد بحث قرار می گیرد؛ سوم، داده ها ارائه می شوند؛ چهارم، چارچوب روش شناسی نیز مورد بحث قرار گرفته است؛ پنجم، نتایج آزمون های آماری استفاده شده، معادلات برآورد شده و تجزیه و تحلیل یافته های اصلی تجربی مورد بحث قرار گرفته است. در نهایت بخش آخر به موضوع پیامدهای سیاست اشاره دارد و خلاصه ای مختصر و همچنین تقابل های اصلی را ارائه می دهد.
Year: 2013
Publisher: ELSEVIER
By : Dimitrios Serenisa , Nicholas Tsounis
File Information: English Language/ 9 Page / size: 262 KB
Only site members can download of charge after registering and adding to the cart
سال : 1392
ناشر : ELSEVIER
کاری از : Dimitrios Serenisa، Nicholas Tsounis
اطلاعات فایل : زبان انگلیسی / 9 صفحه / حجم : KB 262
نقد و بررسیها
هنوز بررسیای ثبت نشده است.