Reinvestigating the relationship between ownership structure and inventory management: A corporate governance perspective

توضیحات

ABSTRACT

It is hypothesized in this study that the relationship between institutional ownership and inventory  management is more likely to be moderated by other internal corporate governance mechanisms (i.e., managerial ownership, board leadership structure and board size). This is more likely to happen as one weak governance mechanism in one area will be offset by a strong one in another area. Furthermore, the  effectiveness of one corporate governance mechanism (i.e., institutional ownership) is more likely to be  contingent on some contextual variables. Econometric analysis, using a sample of Egyptian listed firms,  provides strong evidence for the applicability of this theme and demonstrates that institutional ownership affects inventory management positively (negatively) when managerial ownership is high (low), CEO duality (non-duality) is in place, or board size is large (small). This conclusion is robust to the use of different control  variables and econometric models.

INTRODUCTION

Inventory represents one of the most important and difficult assets to be managed at firm level as well as at macro economy level. Conventionally, academics and practitioners argued that inventories have a triple role in modern organizations: as contributors to value creation, as means of flexibility and means of control  (Chikan, 2009). The underlying interrelationship between corporate strategy and inventory (Hitt and Ireland, 1985; Li, 1992; Tamas, 2000) has induced much of existing research to examine its main usual suspects. Examples of these usual suspects include volume and structure of inventories (Chikan, 1996), incentives for efficient inventory management (Baldenius and Reichelstein, 2005), parameters that impact on inventory policy (Borgonovo, 2008), efficacy of inventory (Barker and Santos, 2010), and determinants of inventory turnover (Gaur et al., 2005; Kolias et al., 2011). In this context, theoretical and empirical studies are  conducted to investigate the relationship between inventory and different managerial and financial issues. Example of these issues include capital structure (Luciano and Peccati, 1999), demand uncertainty (Bo,  2001), risk measure selection (Borgonovo and Peccati, 2009), risk aversion (Chen et al., 2007), liquidity and financial constraints (Carpenter et al., 1998; Corbett et al., 1999; Buzacott and Zhang  2004), managerial perception (Chikan, 2009), financial performance (Cannon, 2008), transaction costs (Girlich, 2003),  organizational design (Vries, 2005), stock market (Lai, 2006; Tribo, 2009), ownership structure (Niehaus, 1989; Dimelis and Lyriotaki, 2007; Tribo, 2007; Ameer, 2010),  and corporate social responsibility (Barcos et al., 2012).

چکیده

در این مطالعه فرض شده است که رابطه بین مالکیت نهادی و مدیریت موجودی بیشتر توسط سایر سازوکارهای حکمرانی داخلی (یعنی مالکیت مدیریتی، ساختار رهبری هیئت مدیره و اندازه هیئت مدیره) تعدیل می شود. این احتمال بیشتر اتفاق می افتد به عنوان یک مکانیسم ضعیف حکومت در یک منطقه توسط یکی از قوی در منطقه دیگری جبران خواهد شد. علاوه بر این، اثربخشی یک سازوکار اداری شرکتی (به عنوان مثال، مالکیت نهادی) بیشتر احتمال دارد به برخی از متغیرهای متنی بستگی دارد. تجزیه و تحلیل اقتصادسنجی، با استفاده از نمونه ای از شرکت های ذکر شده در مصر، شواهد قوی در مورد کاربرد این موضوع را نشان می دهد و نشان می دهد که مالکیت نهادی تاثیر مثبتی بر مدیریت موجودی (منفی) دارد، زمانی که مالکیت مدیریتی بالا (کم)، دوگانگی مدیر عامل (غیر دوگانگی) محل و یا اندازه هیئت مدیره بزرگ (کوچک) است. این نتیجه برای استفاده از متغیرهای کنترل مختلف و مدل های اقتصادسنجی قوی است.

مقدمه

موجودی نشان دهنده یکی از مهمترین و سخت ترین دارایی ها است که در سطح شرکت و همچنین در سطح اقتصاد کلان مدیریت می شود. به طور متعارف، دانشگاهیان و متخصصان معتقدند که موجودی ها نقش سه گانه ای در سازمان های مدرن دارند: به عنوان کمک به ایجاد ارزش، به عنوان ابزار انعطاف پذیری و ابزار کنترل (Chikan، 2009). رابطه بین اساسی بین استراتژی شرکت و موجودی (هیت و ایرلند، 1985؛ لی، 1992؛ تاماس، 2000) بسیاری از تحقیقات موجود را برای بررسی مظنونین اصلی خود به ارمغان آورده است. نمونه هایی از این مظنونان معمول شامل حجم و ساختار موجودی (Chikan، 1996)، انگیزه برای مدیریت موجودی کارآمد (Baldenius و Reichelstein، 2005)، پارامترهایی که بر سیاست موجودی تاثیر می گذارند (Borgonovo، 2008)، کارایی موجودی (Barker and Santos، 2010)، و عوامل موثر در گردش موجودی (Gaur et al.، 2005؛ Kolias et al.، 2011). در این زمینه مطالعات نظری و تجربی برای بررسی رابطه بین موجودی و مسائل مدیریتی و مالی مختلف انجام می شود. به عنوان نمونه از این مسائل شامل ساختار سرمایه (Luciano and Peccati، 1999)، عدم اطمینان تقاضا (Bo، 2001)، انتخاب اندازه گیری ریسک (Borgonovo and Peccati، 2009)، عدم ریسک (Chen et al.، 2007)، نقدینگی و محدودیت های مالی کارپنتر و همکاران، 1998؛ Corbett و همکاران، 1999؛ Buzacott و ژانگ 2004)، ادراک مدیریت (Chikan، 2009)، عملکرد مالی (Cannon، 2008)، هزینه های معامله (Girlich، 2003)، طراحی سازمانی (Vries، 2005 )، بازار سهام (Lai، 2006؛ Tribo، 2009)، ساختار مالکیت (Niehaus، 1989؛ Dimelis and Lyriotaki 2007؛ Tribo 2007؛ Ameer، 2010) و مسئولیت اجتماعی شرکتی (Barcos et al.، 2012).

Year: 2013

Publisher : ELSEVIER

By :  Khaled Elsayed n, Hayam Wahba

File Information: English Language/ 12 Page / size: 193 KB

Only site members can download free of charge after registering and adding to the cart

Download tutorial

سال : 1392

ناشر : ELSEVIER

کاری از :  خالد الساید، حمام وهبا

اطلاعات فایل : زبان انگلیسی / 12 صفحه / حجم : KB 193

فقط اعضای سایت پس از ثبت نام و اضافه کردن به سبد خرید می توانند دانلود رایگان کنند.خوشحال می شویم به ما پبیوندید

آموزش دانلود