Determinants of the link between financial and economic development: Evidence from a functional coefficient model

توضیحات

ABSTRACT

Noting that “one size does not fit all” in the case of the finance–development (FD) relationship, a growing  body of literature has recently focused on uncovering economic conditions under which financial  development could be beneficial (detrimental) to economic development. We look into these conditions by means of a flexible semiparametric approach that allows the long-run FD link to depend on measurable  economic factors. Using annual data for 73 economies spanning the period 1975–2011, we find that the impact of finance on economic development is generally stronger in high-income than low-income  economies. However, allowing for intra-group variations reveals the importance of other factor variables in explaining the FD link. For instance, increasing financial development strengthens the FD link while increasing government size weakens it. Moreover, the FD link could even be negative if low- and lower-middle-income economies have very large governments or are extremely open to international trade.

INTRODUCTION

The importance of services and instruments of the financial system to the real economic sector has been recognized in the literature at least since Schumpeter (1911). However, there are economists who argue that finance does not matter to economic development. According to this view, either the financial system  passively responds to the demand arising from the real sector and not vice versa (Robinson, 1952), or there is not at all a meaningful relationship between financial and economic development (Lucas, 1988). The  intensive research on the link between financial and economic development in the last two decades has documented mixed results.1 Empirical studies on the relationship between financial and economic  development mostly follow either of the following two research directions. The first group of studies attempt to test whether financial development matters for economic development—independent of an eventual reverse causal impact (e.g. King and Levine, 1993; Levine  et al., 2000).

چکیده

با توجه به اینکه “یک اندازه همه جا” در رابطه با توسعه مالی (FD) نادیده گرفته می شود، ادبیات روزافزون اخیرا متمرکز بر کشف شرایط اقتصادی است که در آن توسعه مالی می تواند سودمند (زیان آور) برای توسعه اقتصادی باشد. ما به این شرایط با استفاده از یک رویکرد نیمه پارامتر انعطاف پذیر که به پیوند بلند مدت FD بستگی دارد به عوامل اقتصادی قابل اندازه گیری است. با استفاده از داده های سالانه برای 73 اقتصاد در دوره سال های 1975-2011، متوجه می شویم که تأثیر مالی بر رشد اقتصادی عموما در کشورهای دارای درآمد بالا نسبت به اقتصادهای با درآمد پایین، قوی تر است. با این حال، اجازه می دهد تا تغییرات داخل گروه نشان دهنده اهمیت دیگر متغیرهای عامل در توضیح لینک FD باشد. به عنوان مثال، افزایش رشد مالی پیوند FD را تقویت می کند در حالیکه افزایش میزان دولتی آن را تضعیف می کند. علاوه بر این، پیوند FD حتی می تواند منفی باشد اگر اقتصادهای کم درآمد و پایین دست دارای دولت های بسیار بزرگ باشند یا برای تجارت بین المللی بسیار باز باشند.

مقدمه

اهمیت خدمات و ابزارهای مالی سیستم به بخش واقعی اقتصادی در حداقل زمان از Schumpeter (1911) در ادبیات به رسمیت شناخته شده است. با این حال، اقتصاددانانی هستند که معتقدند که امور مالی برای توسعه اقتصادی مهم نیست. بر اساس این دیدگاه، یا سیستم مالی منفعلانه به تقاضای ناشی از بخش واقعی پاسخ می دهد و نه بالعکس (رابینسون، 1952)، و یا در همه رابطه معنی داری بین توسعه مالی و اقتصادی (لوکاس، 1988) وجود ندارد. تحقیقات فشرده در زمینه ارتباط بین توسعه مالی و اقتصادی در دو دهه گذشته، نتیجه های متفاوتی را ثبت کرده اند. مطالعات تجربی در مورد رابطه بین رشد اقتصادی و اقتصادی عمدتا به دنبال یکی از دو مسیر تحقیقاتی زیر است. گروه اول مطالعات برای آزمودن اینکه آیا توسعه مالی برای توسعه اقتصادی اهمیت دارد یا نه – مستقل از یک اثر علمی معکوس (مثلا King and Levine، 1993؛ Levine et al.، 2000).

Year: 2014

Publisher: ELSEVIER

By : Helmut Herwartz, Yabibal M. Walle

File Information: English Language/ 11 Page / size: 331 KB

Only site members can download free of charge after registering and adding to the cart

Download tutorial

سال : 1393

ناشر : ELSEVIER

کاری از : هلموت هروارتز، یابیبال م. وال

اطلاعات فایل : زبان انگلیسی / 11 صفحه / حجم : KB 331

فقط اعضای سایت پس از ثبت نام و اضافه کردن به سبد خرید می توانند دانلود رایگان کنند.خوشحال می شویم به ما پبیوندید

آموزش دانلود