The Impact of Earnings Management on the Extent of Disclosure and True Financial Performance: Evidence from Listed Firms in Hong Kong

ABSTRACT

This paper challenges the notion that seeking to increase disclosure may not necessarily improve firm performance. Using Hong Kong listed firms subject to increase the extent of disclosure, this paper shows that the net benefit of disclosure is contingent on conditions such as the quality and integrity of a firm’s information. We demonstrate that a nonlinear relation exists between disclosure and firm performance when measured performance is adjusted for the impact of earnings management, over the period from 2006 to 2013. The results of our study show that corporate disclosure is likely to result in benefits, but after an optimum level, increasing disclosure reduces true firm performance. This optimum level also falls when differences between other firm’s monitoring environments (e.g., independent boards) are in place. These results indicate that intense monitoring of CEOs offsets the advantage of additional corporate disclosure.

INTRODUCTION

A CEO as the most senior corporate officer need to consider his interaction when exercising discretion. In corporate disclosure, a great deal of CEO discretion goes into the construction of disclosing information to inform the market about CEO performance and firm’s activities –  information that is intended to keep the CEO disciplined. In literature, CEOs, however, are hypothesized to affect firm-enlarging actions that yield greater job security and compensation for themselves, especially when their interest is not aligned with the interests of outsiders. When these two lines of discussion are considered together, CEOs may prefer the less informative disclosure regime and the quality of information (such as completeness, accuracy, reliability, precision and timeliness) that CEOs are prepared to provide may not be of a quality expected by outsiders. This issue has involved Asian corporate transparency models that were criticized as being relatively inefficient in maintaining fairness and integrity in the stock markets during the East Asian crisis (Stiglitz, 1998; Harvey & Roper, 1999; Greenspan, 1999).  Therefore seeking greater corporate transparency is increasingly important to solving the issue and improving the informativeness of disclosure regime.

چکیده

در این مقاله، مفهوم این است که تلاش برای افزایش افشای اطلاعات، ضرورتا عملکرد شرکت را بهبود نمی بخشد. این مقاله با استفاده از شرکت های ذکر شده در هنگ کنگ مورد توجه قرار می دهد تا میزان افشاگری را افزایش دهد، این مقاله نشان می دهد که سود خالص افشاء بر شرایط مانند کیفیت و یکپارچگی اطلاعات شرکت بستگی دارد. ما نشان می دهد که رابطه غیر خطی بین افشا و عملکرد شرکت وجود دارد هنگامی که عملکرد اندازه گیری شده برای تاثیر مدیریت درآمد تنظیم می شود در طول دوره 2006 تا 2013. نتایج مطالعه نشان می دهد که افشای شرکت ها احتمالا منجر به منافع می شود، اما پس از سطح بهینه، افزایش افشای عملکرد واقعی شرکت را کاهش می دهد. این سطح بهینه نیز زمانی اتفاق می افتد که تفاوت بین محیط های نظارت کننده دیگر شرکت (به عنوان مثال، تابلوهای مستقل) در محل قرار داشته باشند. این نتایج نشان می دهد که نظارت شدید مدیران اجرایی بر مزایای استفاده از افشای شرکت ها افزوده است.

مقدمه

مدیرعامل به عنوان ارشد ارشد شرکت باید در تعامل خود را در هنگام اختیار نظر در نظر بگیرد. در افشای شرکت ها، تعداد زیادی از اختیارات مدیرعامل در ساخت افشای اطلاعات برای اطلاع رسانی به بازار درباره عملکرد مدیرعامل و فعالیت های شرکت – اطلاعاتی است که قصد دارد مدیر اجرایی خود را نظارت کند. با این حال، در ادبیات، مدیران اجرایی بر این فرضیه قرار می گیرند که بر اقدامات بزرگ شدن شرکت تأثیر می گذارند که امنیت بیشتر شغلی و جبران خسارت برای خودشان را افزایش می دهد، به ویژه هنگامی که منافع آنها با منافع بیرونی مطابقت نداشته باشد. هنگامی که این دو خط از بحث در کنار یکدیگر در نظر گرفته می شود، مدیران اجرایی ممکن است رژیم افشای کمتر اطلاعاتی و کیفیت اطلاعات (مانند کامل بودن، دقت، قابلیت اطمینان، دقت و به موقع) را ترجیح دهند که مدیران اجرایی آمادگی ارائه آن را ندارند. بیگانه ها این مسئله شامل مدل های شفاف سازمانی شرکت های آسیایی شده است که به عنوان نسبتا ناکارآمد در حفظ عدالت و یکپارچگی در بازارهای سهام در طول بحران شرق آسیا مورد انتقاد قرار گرفت (Stiglitz، 1998؛ هاروی و روپر 1999؛ گرینسپن، 1999). از این رو، دنبال شفاف سازی بیشتر شرکت ها برای حل مسئله و ارتقاء اطالعات رژیم افشا به طور فزاینده ای اهمیت دارد.

Year: 2015

Publisher : ELSEVIER

By : Ebrahim Bazrafshan, Amene S. Kandelousi, Chee-Wooi Hooy

File Information: English Language/ 37 Page / size: 523 KB

Download

سال : 1394

ناشر : ELSEVIER

کاری از : ابراهیم بصرفهان، امین سند کاندولوسی، چی وووی هوی

اطلاعات فایل : زبان انگلیسی / 37 صفحه / حجم : KB 523

لینک دانلود