توضیحات
چکیده
یکی از رویکردهاي جدید در بازارهاي مالی توجه به متغیرهاي رفتاري در حوزه قیمت گذاري دارایی ها می باشد. صورتهاي مالی به عنوان منبع اطلاعات در شرکت ها دانسته شده و بروز هرگونه تغییر در آنها نیاز به بررسی، جهت روشن شدن دلایل این تغییرات دارد. براي اندازه گیري تغییرات یاد شده از مفهوم آنتروپی به عنوان اندازه اطلاعات استفاده شده است. در این تحقیق هدف ما تاثیر آنتروپی شانون و رنی پیوسته بر مدل هاي مالی سرمایه گذاري می باشد. در مدل قیمت گذاري دارایی هاي سرمایه اي ریسک سیستماتیک تنها عامل تعیین کننده اختلاف بازدهی دارایی هاست. آنتروپی صورتهاي مالی به عنوان درجه بلاتکلیفی استفاده کنندگان یا عدم اطمینان آنها نسبت به موقعیت مالی یک شرکت تعبیر شده است. با افزایش میزان آنتروپی صورتهاي مالی یک موسسه، سرمایه گذاري در آن با ریسک بیشتري روبرو خواهد شد. در پژوهش حاضر برآنیم تا با قرار دادن عامل آنتروپی در کنار معیار سنتی ریسک، عملکرد مدل قیمت گذاري دارایی سرمایه اي را در تبیین رابطه میان هش ریسک و بازده مورد بررسی قرار دهیم. اطلاعات این پژو از 134شرکت طی سالهاي 1384-1393از طریق برنامه نرم افزار ره آورد نوین و مجلات بورس بدست آمده و براي تجزیه و تحلیل این داده ها از نرم افزار stataاستفاده شده است. نتایج پژوهش نشان دهنده این است که تاثیر آنتروپی شانون و رنی پیوسته بر مدل هاي مالی سرمایه گذاري، در برآورد بازده از بتاي سنتی، توانایی بیشتري دارد.
مقدمه
معمولا سرمایه گذاریها با هدف کسب نرخ بازده مورد انتظار انجام می گیرند و هر فرد سرمایه گذار در پی کسب نرخ بازدهی از سرمایه گذاري خود می باشد ولی این نرخ بازده همراه با ریسک است. در جهان نامطمئن امروز ریسک، روي دیگر سکه بازده است. سرمایه گذاران معمولا به دنبال کسب بالاترین نرخ بازده ممکن بدون تحمل ریسک غیرقابل قبول هستند و براي کاهش ریسک به کمترین حد ممکن سرمایه گذاریهاي خود را متنوع می بخشند، پس به عبارتی می توان گفت که مهمترین عامل در انتخاب و انجام سرمایه گذاري توجه سرمایه گذاران به رابطه بین ریسک و بازده است. براي بررسی رابطه بین ریسک و بازده باید با نظریه هاي ارزیابی سرمایه گذاري ها آشنا شد. تا سالهاي اولیه قرن بیستم از گروه نسبت هاي بازده سرمایه گذاري، براي اتخاذ تصمیم، پیرامون سرمایه گذاري هاي رقیب استفاده میکردند.
ABSTRACT
One of the new approaches in financial markets is to pay attention to behavioral variables in asset pricing. Financial statements are considered as a source of information in companies, and any changes need to be reviewed in order to clarify the reasons for these changes. To measure these changes, the concept of entropy has been used as the data size. In this research, we aim at the impact of Shannon entropy and continuous reni on financial investment models. In the pricing model of capital assets, systematic risk is the only factor determining the difference in return on assets. The entropy of financial statements has been interpreted as the degree of uncertainty of the users or their uncertainty about the financial position of a company. With an increase in the entropy of the financial statements of an institution, the investment will be more risky. In the present study, we are going to examine the performance of capital asset pricing model in explaining the relationship between risk and return risk by introducing an entropy factor along with the traditional risk assessment. The information of this Peugeot has been obtained from 134 companies during the years 1343-1383 through the software of Rahnavand Novin and Bourse Magazine and for analyzing these data, the stata software has been used. The results of the research show that the impact of Shannon entropy and continuous Renny on financial investment models is more capable of estimating the returns of traditional beta.
INTRODUCTION
Usually, investments are made with the aim of obtaining expected returns, and each investor seeks to obtain a return on their investment, but this rate of return is associated with risk. In today’s uncertain world, risk is on the other side of the coin. Investors usually seek to obtain the highest possible return rate without risk tolerance and diversify their investments in order to minimize the risk, so in the meanwhile, it can be said that the most important factor in choosing and investing is investors’ attention. The relationship between risk and return. In order to examine the relationship between risk and return, it should be understood by investment valuation theories. By the early years of the 20th century, the group used investment return ratios to make decisions about competing investments.
Year: 2017
Publisher : Second National Conference on Management of Economics, Management and Accounting
By : Najmeh Zandvakili ; Hadis Zainali
File Information: persian Language/ 17 Page / size: 165 KB
سال : 1396
ناشر : دومین کنفرانس ملی مدیریت اقتصاد,مدیریت و حسابداری
کاری از : نجمه زندوکیلی ؛ حدیث زینلی
اطلاعات فایل : زبان فارسی / 17صفحه / حجم : KB 165
نقد و بررسیها
هنوز بررسیای ثبت نشده است.